2020年春节过后，新冠肺炎疫情这只二十一世纪最大的黑天鹅扇动了一下翅膀，全世界都陷入了混乱与惶恐之中。西方股市重挫，虽然美联储祭出“零利率+QE”的终极大招，但是标普500指数10天内触发四次熔断，全球金融市场哀鸿遍野，已经到达了经济危机的边缘；3月9日原油价格创历史单日最大跌幅，布伦特原油期货跌超31%，WTI原油期货跌幅达26.87%，触及30.19美元/桶低点；意大利、西班牙、法国等欧洲国家宣布“封国”，全球164个国家和地区采取了不同等级的区域封闭管理措施，加拿大第一夫人、伊朗第一副总统、奥地利大公、演员汤姆.汉克斯等政要名人相继确认感染新冠病毒，就连体格强壮的NBA球星杜兰特、戈贝尔、米切尔也不幸“中招”……股神巴菲特说：我活了89岁，这样的场景我还是第一次见到。在这里可以说，我们每个人都见证了历史。

第一维度分析：氯化胆碱原材料供应及价格基本恢复到疫情前水平，对氯化胆碱市场价格支撑力度减弱。近一段时间，氯化胆碱液体原材料环氧乙烷、三甲胺、盐酸供应保持稳定，价格比较平稳，其中市场上环氧乙烷要下跌的声音一直不绝于耳，但是最终无疾而终，目前国内环氧乙烷市场主流参考报价位于7600-7900元/吨，虽然市场不确定因素犹存，回调压力较大，但是短线看，环氧乙烷维稳仍是主流趋势；三甲胺厂家目前生产负荷释放有限，供货相对紧张，供需两端处于紧平衡状态，山东地区三甲胺市场价格在5600-5700元/吨，以稳定运行为主。

第二维度分析：原油价格的暴跌效应势必会传导到下游的乙烯，进而影响到氯化胆碱上游原料环氧乙烷，使得环氧乙烷市场看空氛围浓厚。3月9日石油输出国组织（欧佩克）与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国就原油生产政策“谈崩”后，全球金融市场大幅震荡，原油期货价格暴跌，对石油下游产品产生了巨大的冲击波，影响深远。原油价格暴跌后，3月10日CFR东北亚乙烯跌25美元/吨至670美元/吨，随后三天又下探至635-645美元/吨。虽然环氧乙烷没有在乙烯的带动下出现下滑，但是利润空间扩大却是有目共睹，按照3月13日CFR东北亚报价635-645美元/吨及华东地区环氧乙烷7600元/吨价格可以测算出，当前该地区环氧乙烷利润约为1788元/吨。从3月12日开始市场上就有传言环氧乙烷价格将要下跌600元/吨，但是最终跌幅没有落实，据内部消息称中石油、中石化分子公司的降价申请没有得到总部的批准，主要考虑到价格的波动在一定层面会更加打击脆弱的市场心态，降低价格刺激消费并不是一种行之有效的方法。后期随着以沙特为首的欧佩克与非欧佩克产油国之间的石油价格战愈演愈烈，不排除乙烯还有进一步下跌的预期，而环氧乙烷供应面宽裕，利润丰厚，下游终端消费能力依然十分薄弱，随时都有下调的可能，会对氯化胆碱形成较大的利空因素。

第三维度分析：全球新冠肺炎疫情扩散导致的社交疏离和交通运输的中断，对国内氯化胆碱的出口产生不利影响。截至北京时间18日17时，全球新冠肺炎确诊病例累计达到194029例，死亡病例7873例，进入了大流行、大爆发的阶段，全球至少有41个国家进入紧急状态。如果疫情严重的国家地区不采取极其严格的封闭隔离措施，疫情将很难得到有效的控制，但这些封闭隔离措施势必会影响到中国国内氯化胆碱的出口订单签订、港口清关以及在疫区国的正常运输和使用，对国内氯化胆碱的出口形成抑制。我国氯化胆碱供应量约占全球的65-70%（含中国），每年出口量在22-25万吨，在中国疫情基本得到控制和国内氯化胆碱厂家生产负荷逐步提升的情况下，未来一段时间的局面就是进口国氯化胆碱供应短缺，价格上涨（疫情影响清关、运输和使用），而中国国内氯化胆碱产能无法有效释放，价格承压，具有下行的市场基础和空间。

综合以上各层面信息综合分析研判，山东银丰认为：近期内氯化胆碱将维持震荡偏弱的运行趋势，不排除价格有下探的可能，需要密切关注环氧乙烷的价格走势、下游终端需求恢复以及疫情对氯化胆碱出口所造成的影响。

      机遇降临，时不我待！天佑中华，伟大复兴！