首先得致歉，本期资讯文章与上期间隔的有点长，推送的有点晚，就像我们山东2020年的第一场雪一样，人家北京都下了两场了，山东直到昨天才开始下了一整天的雨做准备工作，今天中午才慢慢的雨夹雪。墨迹说本次是一场大雪，山东每个市都有份，局部还有暴雪，此时此刻我在想要是我们这儿就是局部多好啊哈哈！我在写这篇文章的此刻，窗外正飘着大片的雪花，洋洋洒洒，正如我此刻愉快的心情，我们山东银丰2019年胆碱销量翻了一倍多，这必须感谢合作伙伴和终端客户对银丰的信任和支持。瑞雪兆丰年啊，衷心祝愿我们银丰的客户2020年吉祥如意，无尽财源滚滚来！好了，咱们言归正传，切回主题。

山东银丰上一期氯化胆碱资讯文章的标题是“胆碱价格底部区间运行特征明显，姗姗来迟的究竟是涨还是跌？”，截止今日（1月7日），姗姗来迟的的既不是涨，也不是跌，是打破常规、出乎意料的连续50天维持稳定运行。纵观整个2019年，胆碱价格在每个季度都有一次涨跌的过程，价格波动频繁，像本次已经连续50天价格没有发生变化还是数年来第一次出现，很值得细细琢磨研究一下。为什么近两个月来氯化胆碱运行的如此沉稳，行情不温不火？春节之前氯化胆碱将以怎样的趋势来运行？春节之后将何去何从？作者将在本期资讯中进行详细阐述分析。

 我们知道决定一个产品价格涨跌的主要因素有市场供求关系、产品利润高低、原材料成本波动、厂家心态等多种因素影响。先就氯化胆碱的产能分析，无论全球还是中国国内，产能都是供大于求，行业整体开工率大约在65%左右，属于比较过剩。过剩的产能就能推算出产品的毛利率肯定高不了，特别是今年非洲猪瘟肆虐，市场需求量减少至少15%左右（综合考虑到猪料减少和禽料增加对胆碱使用量的影响），产能相对过剩，需求又进一步减少，利润情况应该是差强人意，仅靠毛利难以支撑和缓冲成本的涨跌。目前中国国内还有12家氯化胆碱生产商，规模大小差距很大，行业集中度不高，厂家心态分散，难以形成默契的价格导向。所以在氯化胆碱市场产能整体供大于求，产品利润率较低以及厂家心态分散的情况下，原材料成本价格波动就成了决定氯化胆碱价格涨跌的唯一重要因素。

氯化胆碱的两个主要原料环氧乙烷、三甲胺近一段时间以来波动有限，以平稳运行为主，这直接决定了氯化胆碱价格在底部区间整理，市场行情波澜不惊。其中环氧乙烷从基本面来看，受成本、供应紧张、需求强劲支撑带来一些利好因素，但是近期乙二醇连续回落增添不确定性。下游方面因为临近春节，各地物流陆续停运，部分下游企业停产在即。装置方面华东区域1月份三江石化的10万吨装置有检修计划，目前远东联装置12月底未开车成功，预计1月中旬才能开车，上海石化的一套装置也有检修计划，检修时间30天左右。综合来看国内环氧乙烷产销紧俏依然，市场支撑力度尚可，虽然华北地区价格下调100元/吨，市场观望气氛有所上升，下游聚羧酸减水剂单体区域供应仍显紧张，预计短线国内环氧乙烷价格维稳是关键，涨跌都将有限，具体还需跟进上下游最新消息指引。

三甲胺在价格降到近3年以来的最低点后，一直在底部焦灼，虽然有厂家实行了限产保价政策，但是下游需求不旺，市场涨价的合力和基础始终没有形成。12月5日安阳九天化工装置恢复生产，但恢复过程中负荷开的不高，近期受重污染天气预警影响，直接导致安阳九天小套装置再次停产；目前鲁西化工装置生产正常，华鲁恒升正常开车，但是产量一直控制在240吨/天左右，在装车的过程中有甩车情况的发生，限产保价。临近春节部分氯化胆碱厂家有停车计划，对三甲胺需求造成一定影响，预计春节之前三甲胺维持稳定运行是主流方向。

 环氧乙烷、三甲胺两种原料近期行情走势一直萎靡不振的原因作者在上一期的资讯文章中已经进行了详实的阐述：从康波经济周期来看，目前世界经济处于大周期中的衰退周期，中国国内也是处于供给侧结构性改革的攻坚期和新旧动能转换的换档期，经济下行压力较大。三甲胺的上游原料是甲醇和液氨，甲醇的上游是煤炭；环氧乙烷的上游是乙烯，乙烯的上游是石油，都是广泛应用的大宗化工品，在国民经济中占有重要地位。在康波经济周期衰退的大背景下，在中美贸易摩擦仍然没有停止的小背景下，作为基础化工品甲醇、液氨的使用消耗必然受到抑制（环氧乙烷也是如此），价格下跌，那么作为甲醇、液氨下游的三甲胺行情低迷也是顺其自然、合情合理的。

  综合氯化胆碱下游客户春节备货已基本结束的事实以及氯化胆碱上游原料的走势判断分析，山东银丰认为春节之前氯化胆碱仍将以平稳运行为主，波动或将有限；考虑到环氧乙烷厂家春节假期之后有迅疾上调价格，力争年后“开门红”的操作惯例，加上在春节前价格已经在底部平稳运行了两个月，预期上扬的可能性在逐步积累增加，咱们拭目以待，看节后表现。

最后来个预告：春节前山东银丰将推出2019年氯化胆碱行情资讯文章终结篇，也是原创第25期，届时会对2019年氯化胆碱行情资讯服务工作进行总结回顾，对胆碱去年以来的运行规律和特点进行解读，对2020年的运行规律进行基本面、趋向性的解读和预分析，敬请关注。